О значении иностранного консалтинга для России (часть 4) 15.10.2016
ЧАСТЬ 1. см. http://rusnod.ru/novosti/v-rossii/nod-rossii/analitika/2016/10/07/analitika_23666.htmlЧАСТЬ 2. см. http://rusnod.ru/novosti/v-rossii/nod-rossii/analitika/2016/10/08/analitika_23668.html
ЧАСТЬ 3. см. http://rusnod.ru/novosti/v-rossii/nod-rossii/analitika/2016/10/09/analitika_23669.html
ЧАСТЬ 4. LIBOR vs. MosPrime: УСТОЙЧИВОЕ КОНКУРЕНТНОЕ ПРЕИМУЩЕСТВО ИНОСТРАННЫХ БАНКОВ И НЕМНОГО ПРО КОНСАЛТИНГ
В данной статье мы посмотрим еще на одну причину успешной деятельности консалтинговых компаний в России – иностранные банки, один из которых щедро кредитовал уже известный нам инвестиционно-строительный холдинг. А также увидим, как легко иностранным банкам удаётся переманить к себе клиентов российских банков. Строительство для банков- самый настоящий лакомый кусок, так как девелоперам не обойтись без гигантских долгосрочных кредитов, которые являются одним из самых удобных и доходных видов банковской деятельности. Вот и разворачивается между банками нешуточная конкурентная борьба за клиента. Для победы в такой борьбе как воздух необходимо какое-нибудь устойчивое конкурентное преимущество. И у западных банков оно, к сожалению, есть. Расскажем поподробнее.
У рассматриваемого холдинга на момент моего поступления на службу в финансовый отдел в 2011 году было заключено четыре договора кредитной линии: два – с автрийским Райффайзенбанком и два – с российским Уралсибом. Помимо этого велись переговоры о выдаче нового кредита на очередной проект с тем же Райффайзенбанком и ОТП-банком. В ходе переговоров с менеджерами австрийского банка было видно, что дружба с нашим холдингом для них бесценна, они часто подчеркивали, что наш холдинг – очень надежный многолетний партнёр и их банк готов всячески содействовать реализации наших проектов. Узнав, что холдинг не так давно заключил два договора кредитной линии с Уралсибом , Райффайзен, не долго думая, предложил помимо кредита на новый проект еще и рефинансирование кредита Уралсиба. Если ставки Уралсиба составляли 9% и 11%, то Райффайзен обещал всю сумму по ставке LIBOR+6,5%. То есть Уралсиб выдал средства по фиксированной ставке, а Райффайзенбанк имеет намерение кредитовать клиента по плавающей ставке. Известно, что в случае плавающей ставки риски повышения стоимости привлечения банком финансовых средств для выдачи очередного транша (части суммы кредита, когда кредит выдается частями по мере необходимости) ложатся на заёмщика, а в случае фиксированной – на банк. Но плохо ли такое предложение для заёмщика? Вовсе нет. Во- первых, банк, который берёт риски на себя, всегда повышает ставку за счёт платы за риск. А во-вторых, и самое главное, размер годовой ставки LIBOR для долларовых займов в течение 2011 года составил 0,78-1,12%.
Что такое LIBOR? LIBOR (London Interbank Offered Rate – Лондонская межбанковская ставка предложения) – это параметр, характеризующий средневзвешенную процентную ставку межбанковских кредитов, выдаваемых банками-участниками лондонского межбанковского рынка, то есть ставка, под которую лондонские банки предоставляют друг другу кредиты. Рассчитывается она каждый день на основе ставок 16 банков Лондона, имеющих самый высокий рейтинг. Расчет ставки LIBOR производится не только по фунту стерлингов, но и по доллару США, японской йене, новозеландскому доллару, швейцарскому франку, шведской кроне, австралийскому доллару, канадскому доллару и датской кроне. На практике, ставка LIBOR –один из лучших показателей ставки рефинансирования для целого ряда финансовых инструментов, в том числе для вышеперечисленных валют и вычисления цен займов по формуле «LIBOR +кредитная маржа» в случае, когда кредитополучатель ( например, Райффайзенбанк) имеет рейтинг ниже, чем первоклассный банк Лондона. Примечательно, что австрийский банк выдаёт кредиты в валюте США по ставке, определяемой в Лондоне. Это к слову о совместной слаженной работе Запада над продвижением своих интересов на территории России и не только. Процесс продвижения Западом своих интересов в мире принято называть словом «глобализация» и считать, что этот процесс глобализации приносит благо всем без исключения. Для Запада это, безусловно, верно, но для России, как мы уже успели заметить, участие в глобализации оборачивается потерей ниш на финансовом рынке. Конечно, В России существует свой аналог LIBOR для рубля - MosPrime, но согласно данным официального сайта ЦБ РФ, величина MosPrime в течение 2011 года, когда шло обсуждение условий кредитного договора нашего холдинга с Райффайзенбанком и Уралсибом, постепенно росла от 4,38% в начале года до 7,33% в конце. На 13.10.2016 MosPrime составляет 10,63%, а долларовый LIBOR -1,58%. Очевидно, что долларовый кредит, будучи доступным, более привлекателен с точки зрения его намного более низкой стоимости получения по сравнению с рублёвым. Поэтому банки спешат в первую очередь кредитоваться в долларах – так можно предложить клиентам ставку пониже без ущерба для своей маржи. Российский банк тоже может обратиться за более дешёвым долларовым межбанковским кредитом, но не факт что чужим дадут на тех же условиях, что своим. В данном случае, Уралсиб не имел возможности удержать клиента. Надо думать, что по причине отсутствия доступа к долларовым межбанковским кредитам под низкую плавающую ставку. Долларовый LIBOR и MosPrime рассчитываются на основе ставок банков, входящих в выборку, а ставки коммерческих банков, в свою очередь, привязаны к ставкам соответствующих центральных банков и имеют прямую зависимость от них.
Таким образом, долларовая LIBOR привязана к учётной ставке ФРС, а рублёвая MosPrime – ЦБ РФ. Тут понятно, что LIBOR всегда будет ниже. Конечно, теоретически ЦБ РФ тоже может понизить свою учётную ставку, но по вполне определённым причинам этого не делает и имеет полное право поступать, как считает целесообразным, даже если действует во вред финансовой безопасности страны– согласно Федеральному закону о Центральном Банке от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ ЦБ РФ осуществляет свои функции и полномочия независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, а также не отвечает по обязательствам Российской Федерации и не в праве кредитовать Правительство при необходимости покрытия дефицита бюджета. То есть, если независимое исполнение Центральным Банком своих функций и полномочий приведет к упадку в экономике и, как следствие, к дефициту бюджета, то покрывать этот дефицит Правительству придется неизвестно за счет каких средств – то ли за счет небесконечных резервов, то ли за счет иностранных кредитов, расплачиваться по которым ЦБ тоже на законных основаниях не будет; значит, придётся искать средства для погашения долгов среди других источников. В любом случае, хуже только народу – его благосостояние в перспективе будет падать, если ЦБ будет придерживаться своей независимой политики высоких ставок.
Вернемся все же к нашим банкам и девелоперам. Естественно, холдинг с радостью рефинансировался у Райффайзенбанка, копилка Райффайзенбанка скоро пополнится еще одним кредитным договором. Обеспечением по нему были акции и третичная ипотека, то есть одно и то же здание заложено Райффайзенбанку три раза по трём разным договорам. На что только не пойдёшь, чтобы закредитовать клиента! А у клиента наступили нелёгкие денёчки: снижались арендные ставки в связи с упадком деловой активности и приходилось выполнять условия договоров с банком. По договору помимо запрета продавать акции и готовую недвижимость были поставлены следующие условия: провести оценку стоимости залогов, аудит консолидированной отчетности, оплатить услуги юридической фирмы по составлению договора кредитной линии и его перевода на английский язык, застраховать все залоговые объекты. Причем заказывать все эти услуги наша компания должна была у организаций из списка, представленного банком-кредитором. Надо полагать, что случайных юридических лиц в этом списке оказаться не может. По завершению строительства придётся обратиться к консультантам по недвижимости: Blackwood, Colliers International или Knight Frank, именно эти названия фигурировали в качестве авторов ранее заказанных анализов рынка недвижимости и контрактах на услуги по реализации готовой недвижимости.
Вот так уже банки помогают консалтинговым компаниям в продвижении на российском рынке. Последние получают дорогостоящие заказы и выполняют свои непосредственные функции: юридические фирмы выступают проводниками норм международного законодательства, пробивающего дорогу глобализации, а аудиторы – проверяют финансовую отчётность и за одно получают инсайдерскую информацию. В условиях жесткой конкурентной борьбы такие разведданные могут оказаться на вес золота. Например, для организаций, представляющих интересы другого государства.
продолжение следует…..
Автор: Светлова Анна
Автор публикации: Светлова Анна
ЧАСТЬ 1. см. http://rusnod.ru/novosti/v-rossii/nod-rossii/analitika/2016/10/07/analitika_23666.htmlЧАСТЬ 2. см. http://rusnod.ru/novosti/v-rossii/nod-rossii/analitika/2016/10/08/analitika_23668.html
ЧАСТЬ 3. см. http://rusnod.ru/novosti/v-rossii/nod-rossii/analitika/2016/10/09/analitika_23669.html
ЧАСТЬ 4. LIBOR vs. MosPrime: УСТОЙЧИВОЕ КОНКУРЕНТНОЕ ПРЕИМУЩЕСТВО ИНОСТРАННЫХ БАНКОВ И НЕМНОГО ПРО КОНСАЛТИНГ
В данной статье мы посмотрим еще на одну причину успешной деятельности консалтинговых компаний в России – иностранные банки, один из которых щедро кредитовал уже известный нам инвестиционно-строительный холдинг. А также увидим, как легко иностранным банкам удаётся переманить к себе клиентов российских банков. Строительство для банков- самый настоящий лакомый кусок, так как девелоперам не обойтись без гигантских долгосрочных кредитов, которые являются одним из самых удобных и доходных видов банковской деятельности. Вот и разворачивается между банками нешуточная конкурентная борьба за клиента. Для победы в такой борьбе как воздух необходимо какое-нибудь устойчивое конкурентное преимущество. И у западных банков оно, к сожалению, есть. Расскажем поподробнее.
У рассматриваемого холдинга на момент моего поступления на службу в финансовый отдел в 2011 году было заключено четыре договора кредитной линии: два – с автрийским Райффайзенбанком и два – с российским Уралсибом. Помимо этого велись переговоры о выдаче нового кредита на очередной проект с тем же Райффайзенбанком и ОТП-банком. В ходе переговоров с менеджерами австрийского банка было видно, что дружба с нашим холдингом для них бесценна, они часто подчеркивали, что наш холдинг – очень надежный многолетний партнёр и их банк готов всячески содействовать реализации наших проектов. Узнав, что холдинг не так давно заключил два договора кредитной линии с Уралсибом , Райффайзен, не долго думая, предложил помимо кредита на новый проект еще и рефинансирование кредита Уралсиба. Если ставки Уралсиба составляли 9% и 11%, то Райффайзен обещал всю сумму по ставке LIBOR+6,5%. То есть Уралсиб выдал средства по фиксированной ставке, а Райффайзенбанк имеет намерение кредитовать клиента по плавающей ставке. Известно, что в случае плавающей ставки риски повышения стоимости привлечения банком финансовых средств для выдачи очередного транша (части суммы кредита, когда кредит выдается частями по мере необходимости) ложатся на заёмщика, а в случае фиксированной – на банк. Но плохо ли такое предложение для заёмщика? Вовсе нет. Во- первых, банк, который берёт риски на себя, всегда повышает ставку за счёт платы за риск. А во-вторых, и самое главное, размер годовой ставки LIBOR для долларовых займов в течение 2011 года составил 0,78-1,12%.
Что такое LIBOR? LIBOR (London Interbank Offered Rate – Лондонская межбанковская ставка предложения) – это параметр, характеризующий средневзвешенную процентную ставку межбанковских кредитов, выдаваемых банками-участниками лондонского межбанковского рынка, то есть ставка, под которую лондонские банки предоставляют друг другу кредиты. Рассчитывается она каждый день на основе ставок 16 банков Лондона, имеющих самый высокий рейтинг. Расчет ставки LIBOR производится не только по фунту стерлингов, но и по доллару США, японской йене, новозеландскому доллару, швейцарскому франку, шведской кроне, австралийскому доллару, канадскому доллару и датской кроне. На практике, ставка LIBOR –один из лучших показателей ставки рефинансирования для целого ряда финансовых инструментов, в том числе для вышеперечисленных валют и вычисления цен займов по формуле «LIBOR +кредитная маржа» в случае, когда кредитополучатель ( например, Райффайзенбанк) имеет рейтинг ниже, чем первоклассный банк Лондона. Примечательно, что австрийский банк выдаёт кредиты в валюте США по ставке, определяемой в Лондоне. Это к слову о совместной слаженной работе Запада над продвижением своих интересов на территории России и не только. Процесс продвижения Западом своих интересов в мире принято называть словом «глобализация» и считать, что этот процесс глобализации приносит благо всем без исключения. Для Запада это, безусловно, верно, но для России, как мы уже успели заметить, участие в глобализации оборачивается потерей ниш на финансовом рынке. Конечно, В России существует свой аналог LIBOR для рубля - MosPrime, но согласно данным официального сайта ЦБ РФ, величина MosPrime в течение 2011 года, когда шло обсуждение условий кредитного договора нашего холдинга с Райффайзенбанком и Уралсибом, постепенно росла от 4,38% в начале года до 7,33% в конце. На 13.10.2016 MosPrime составляет 10,63%, а долларовый LIBOR -1,58%. Очевидно, что долларовый кредит, будучи доступным, более привлекателен с точки зрения его намного более низкой стоимости получения по сравнению с рублёвым. Поэтому банки спешат в первую очередь кредитоваться в долларах – так можно предложить клиентам ставку пониже без ущерба для своей маржи. Российский банк тоже может обратиться за более дешёвым долларовым межбанковским кредитом, но не факт что чужим дадут на тех же условиях, что своим. В данном случае, Уралсиб не имел возможности удержать клиента. Надо думать, что по причине отсутствия доступа к долларовым межбанковским кредитам под низкую плавающую ставку. Долларовый LIBOR и MosPrime рассчитываются на основе ставок банков, входящих в выборку, а ставки коммерческих банков, в свою очередь, привязаны к ставкам соответствующих центральных банков и имеют прямую зависимость от них.
Таким образом, долларовая LIBOR привязана к учётной ставке ФРС, а рублёвая MosPrime – ЦБ РФ. Тут понятно, что LIBOR всегда будет ниже. Конечно, теоретически ЦБ РФ тоже может понизить свою учётную ставку, но по вполне определённым причинам этого не делает и имеет полное право поступать, как считает целесообразным, даже если действует во вред финансовой безопасности страны– согласно Федеральному закону о Центральном Банке от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ ЦБ РФ осуществляет свои функции и полномочия независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, а также не отвечает по обязательствам Российской Федерации и не в праве кредитовать Правительство при необходимости покрытия дефицита бюджета. То есть, если независимое исполнение Центральным Банком своих функций и полномочий приведет к упадку в экономике и, как следствие, к дефициту бюджета, то покрывать этот дефицит Правительству придется неизвестно за счет каких средств – то ли за счет небесконечных резервов, то ли за счет иностранных кредитов, расплачиваться по которым ЦБ тоже на законных основаниях не будет; значит, придётся искать средства для погашения долгов среди других источников. В любом случае, хуже только народу – его благосостояние в перспективе будет падать, если ЦБ будет придерживаться своей независимой политики высоких ставок.
Вернемся все же к нашим банкам и девелоперам. Естественно, холдинг с радостью рефинансировался у Райффайзенбанка, копилка Райффайзенбанка скоро пополнится еще одним кредитным договором. Обеспечением по нему были акции и третичная ипотека, то есть одно и то же здание заложено Райффайзенбанку три раза по трём разным договорам. На что только не пойдёшь, чтобы закредитовать клиента! А у клиента наступили нелёгкие денёчки: снижались арендные ставки в связи с упадком деловой активности и приходилось выполнять условия договоров с банком. По договору помимо запрета продавать акции и готовую недвижимость были поставлены следующие условия: провести оценку стоимости залогов, аудит консолидированной отчетности, оплатить услуги юридической фирмы по составлению договора кредитной линии и его перевода на английский язык, застраховать все залоговые объекты. Причем заказывать все эти услуги наша компания должна была у организаций из списка, представленного банком-кредитором. Надо полагать, что случайных юридических лиц в этом списке оказаться не может. По завершению строительства придётся обратиться к консультантам по недвижимости: Blackwood, Colliers International или Knight Frank, именно эти названия фигурировали в качестве авторов ранее заказанных анализов рынка недвижимости и контрактах на услуги по реализации готовой недвижимости.
Вот так уже банки помогают консалтинговым компаниям в продвижении на российском рынке. Последние получают дорогостоящие заказы и выполняют свои непосредственные функции: юридические фирмы выступают проводниками норм международного законодательства, пробивающего дорогу глобализации, а аудиторы – проверяют финансовую отчётность и за одно получают инсайдерскую информацию. В условиях жесткой конкурентной борьбы такие разведданные могут оказаться на вес золота. Например, для организаций, представляющих интересы другого государства.
продолжение следует…..
Автор: Светлова Анна
Автор публикации: Светлова Анна
Комментариев нет:
Отправить комментарий